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潘石屹断代史:SOHO是不是将退出中国市场?

潘石屹说,一个人,18岁之后的挫折全是财富。那么,他应该算是富翁。

10月30日消息,SOHO中国正考虑出售所持商业地产的多数权益,交易价格可能高达80亿美元(约624亿港元),目前第一笔交易正在进行,且接近最后阶段。

其中,黑石集团联合新加坡国有控股的GIC公司成立买方团,有意收购SOHO中国在北京的光华路SOHO、望京SOHO塔3,以及在上海的SOHO复兴广场。

消息中援引知情人士透露,除上述三个项目外,SOHO中国还有五个意向在售项目,分别是位于上海的古北SOHO、SOHO天山广场、外滩SOHO,以及北京的前门项目和丽泽SOHO。八个项目总价值500亿元-600亿元。

对于是否存在出售资产一事,观点地产新媒体曾向SOHO中国求证,对方回应“无可奉告”。

消息出来后,潘石屹张欣夫妇持有的SOHO中国股票大涨,午后涨幅至逾26%。

截至收盘,SOHO中国收涨17.9%,每股报2.7港元。有股东调侃,SOHO的分红或许能超过股价。

值得关注的是,根据SOHO中国中报,截至2019年6月,SOHO中国的总资产为688.98亿元,持有的9宗物业资产投资物业总值611亿元。这意味着,八个项目出售后,相当于SOHO中国将清空内地整体自持的商办资产。

信息出现真空,当事企业却并未发布公告消除公众疑虑——大家猜测,SOHO是不是将退出中国市场?

从1995年SOHO中国成立,在很长一段时间里,潘石屹和SOHO中国都是被聚光灯关注的宠儿。2005年,“住宅禁商令”出台,潘石屹决定彻底抛弃住宅,全心投入商业地产。直至今日,仍有不少声音认为,当初潘石屹“弃住从商”的判断不够正确。

2007年10月8日,SOHO中国在香港正式挂牌交易,被市场誉为“具有大象基因的公司”,以融资19亿美元成为亚洲最大的商业地产企业IPO,风头一时无两。上市首日,潘石屹拿自己头发打趣:不希望因上市后责任变大进一步减少。

不过,彼时,也有投资者对SOHO中国悉数出售一线城市黄金地段物业表示不解,潘石屹的回答是,“从公司股本金回报看,物业销售比物业出租高得多,资金使用率也更高”。

一家商业地产的“招保万金”,这样的标签听起来就足够吸引投资者。

在潘石屹的眼中,SOHO中国选择的是对股东负责任的商业模式。而后,SOHO中国在“开发-散售”的模式下高歌猛进,10年前三里屯SOHO项目一开盘便入账40亿元。但被割裂的商业地产,其价值远逊于整幢物业。

2012年,SOHO中国实现营收153.05亿元,同比上涨约169%;净利润约为106亿元,核心净利润约为33.4亿元,同比增长约135%,核心净利润率约为22%,让绝大多数房企难以望其项背。也就是在这年,SOHO中国宣布由销售转为持有。

创业难,守业更难,特别是一家上市公司。资本和投资者会无形中带来各种压力,迫使企业寻求更好的商业模式。

“原来赚钱多少是我自己的事,我需要负责任的就是5800多个客户,现在需要负责的是50多万股民。”潘石屹称,这是SOHO上市后,自己内心最大的变化。

SOHO中国向收租型地产商的转型并不顺利,财务和股价是最直接的表现。2015年,SOHO中国净利大跌86%,股价在3港元一线苦苦挣扎。坊间关于SOHO中国“私有化”的揣测喧嚣直上。

此时,SOHO中国却又开始第二次尝试,涉足新业务——共享办公SOHO 3Q。截止2018年12月31日,SOHO 3Q已拓展至北京、上海以外的其他城市及第三方物业,在中国7个城市拥有31个中心,合计超过3万个工位。

那一年,SOHO中国似乎又再次迎来了高光时刻,潘石屹对外不断宣传SOHO 3Q,公开释放上市消息、喊出3Q要成为“国内最大的写字楼综合服务商”的目标。

但是,直至现在,我们也没能听到那“钟声”。

如今的潘石屹,离房地产好像愈来愈远。9月底,宣布以7.61亿元的价格,出售位于北京的9个商业项目共计2583个地下停车位组成的资产包。

10月22日有消息称,其共享办公业务SOHO 3Q已经将旗下的11个项目打包卖给筑梦之星,目前已经开始进入合同审批流程。

他似乎已经开始了“退休”生活,以极大的热情坚持着自己的爱好,做做木工拍拍照,人们称他为中国地产行业杰出的摄影艺术家。

“这个照片是我拍的,最亮的一块是站在物业上面看到的人民大会堂,二环里多漂亮的楼。银河SOHO竣工以后,我们就想把总部搬到18层,结果没有搬。”潘石屹曾多次分享过自己早年拍的银河SOHO。

10月23日,潘石屹在微博上再分享了银河SOHO的一组图,看得出来,那当真是他的得意作品。

不过,理想丰满,现实骨感,再漂亮的楼也得赚钱。潘石屹曾公开抱怨,中国内地商业物业的租金回报率过低。

2018年,SOHO中国营业收入为20.9亿元,实现净利19.25亿元,净利从鼎盛时期的百亿降至不足20亿元。

“在北京这样的城市,SOHO中国的租金回报率不到3%,但银行贷款的资金成本超过了4%,这几乎是地产业最低的资金成本,但在此情况下,这意味着全年的物业经营仍然会亏损2%,这个生意怎么做呢?”

老潘的脑子里有大大的疑惑。此次80亿美元资产出售,他可能真的想清楚了。

“人为了让枣树多结枣就用力去砍树。”潘石屹最近依旧痴迷于木匠,从木材中总能读懂些东西。

“在这150年内,不知道它经历了什么,树主干死了至少三次,树根发的新芽,让这棵树起死回生,新的生命包裹了整个树干。”

这或许,就像潘石屹,和SOHO中国。资本市场从来不缺故事。被资本市场裹挟的,潘石屹不是第一个,也不会是最后一个。

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