首汽约车的此轮融资实际上为化解债务的债转股形式。

文|杨林

封面来源| IC photo

首汽约车C轮融资的消息，是伴随着新任CEO一起出来的。

今年三月初，首汽约车宣布CEO魏东离职，由首汽集团总经理高捷接任。对此安排，首汽约车方面未给予过多解释，不过随之而来的是针对这家公司订单下滑的报道。

变化之下，首汽约车需要一些好消息。上任的第38天，3月18日，新任CEO高捷出来面对36氪等媒体时称，媒体获取数据的渠道或者说统计的口径并不一致，去年因为疫情导致的单量下滑并不具有参考价值。

同时，他宣布首汽约车即将完成数十亿人民币的C轮融资。

就在高捷接受采访的当天，北京产权交易所公开披露，首汽约车此轮新融资（C轮）为出让不超过2成股份，融资金额为20亿-31亿元。公告显示，截至今年2月底，首约科技负债已增至104.37亿元，资产则从2017年的4.44亿元下降至2.17亿元，所有者权益降至-102.2亿元。换句话说，首汽约车的债务负担进一步加重，突破百亿规模。

不过，首汽约车本次融资方案在“涉及非公开增资情况”一栏显示，“国有及国有控股或国有实际控制企业增资”。本次融资除公开募集外，首约科技还将通过非公开方式引入战投，新进投资方的持股比例不高于80%，其中公开引入新进投资方持股比例不高于20%，非公开引入新进投资方持股比例不高于60%。

有分析人士称，根据这个公告可以推断出，首汽约车的此轮融资实际上为化解债务的债转股形式，“应该是大股东较大比例地债转股，等于免除了首汽约车在经营时的巨额债务”。完成后，首旅、首汽两级国资集团对首汽约车将实现绝对控股，或将合并财务报表。

高捷透露，去年四月公司已把毛利扭正，根据其内部公开信透露出的信息，首汽约车曾计划于去年底实现EBITA为正。此时大股东免除其债务负担，目的也许是为了直接把EBITA转为净利。

对此高捷表示，资金来自于国资、金融机构和PE等。融资后的落地方案经董事会确认后，也获得了投资人的认可，“我们的未来的战略是股东和董事会一起制定的，所以战略不会改变”。

他还表示，完成此轮融资后，公司会寻求科创板或者主板上市。所以此时通过债转股进行融资，或者说解除亏损，也是为了登陆A股打开了想象空间。“这对其他新老投资人来说，能够登陆A股似乎是个最佳选择，虽然股权被稀释得很多，但自身出资反而更安全了。”上述分析人士称。

此外，合规化将是未来首汽约车最重要的资本和战略方针之一，根据高捷和团队的观察，目前北京市场上合规的运力只有15%左右，“这个数字在全国其他城市应该都差不多”。他认为此轮融资的重要原因正是因为公司长期坚持合规化。

不过彻底合规化，可能就意味着要放弃一块不小的市场，对此高捷认为，在2018年全行业一起付出了血的代价之后，大家应该一起觉醒，“市场永远都处于博弈的状态，用户有时候会流到对手那里，有时候有会流回我们这里，这都属于市场竞争中特别正常的现象。”

以下为首汽约车CEO高捷接受36氪等媒体采访时的记录，经36氪编辑整理：

谈变化：单量恢复到19年年底87%

记者：最近针对首汽约车有各种唱衰的声音，您有什么想解释的么？

高捷：大家获取数据的渠道或者说统计的口径可能不太一致，然后就对首汽约车并不十分看好。但是从我们自身数据和我们掌握的行业数据来看，我觉得我们完全是在一个（正确的）节奏上，其实我们的增速是高于行业的平均增速的。

流量方面在市场份额里，我们的比例是没有下降的，只是可能在一些绝对值上（有些变化），这和我们聚焦品质出行其实是相辅相成的，可能我的总量绝对值不高，但是质量很高。

记者：你们的竞争对手虽然增速慢，但是他们的份额占比其实是非常高的。

高捷：这个事得这么看，目前北京交通委批的合规证一共是8家，在这8家里我们还是领先的，而且整体来说北京市场足够大。去年算是比较特殊的情况因为有疫情影响，所以数据不太有参考价值，不过去年9月份以后数据看，各家都是逐步恢复，但是恢复的速度不太一致，有的恢复到了百分之八九十，有的恢复到了百分之六七十，我是处于中上等水平，差不多（恢复了）87%，照比19年年底的水平。

记者：您接任原CEO魏东的时间不算长，在您看来，现在公司最急需改善的制度或者情况是什么？

高捷：首先说，我们的战略不会改变，我们现在最重要的就是迅速让市场恢复，供需两侧的市场都需要去立即恢复。

在细分领域上，我们也做了一些很好的动作，包括在渠道市场上，我们针对运力和运价也做了一些优化。其实和前任CEO来相比，我觉得一个巨大改变是要坚定不移地落实我们的既定的方针，更加聚焦出行市场，原来有很多工作占据我们一定的精力，我觉得这是需要改变的。魏东有很多值得我学习和借鉴的地方，比如在做增长上和应用互联网技术方面。我跟魏东虽然原来是上下级，但是私交还不错，我们对很多事情的看法还是一致的。

记者：你们有没有做过用户分析？他们在什么场景下会比较多地使用首汽约车？

高捷：这个市场大体来说有中高端的需求和一般通勤的需求，两个需求里还有细分场景。我们匹配的应该说是满足中高端，然后再满足细分场景化的需求。比如特色接送机服务、会议需求的服务，包括老年出行、学生用车、无障碍出行的专业车辆。

其实学生用车的场景需求量非常大。但是家长为什么能接受孩子在没有监护人陪同下，就交给我去送，实际上这是基于对首汽约车安全和品质的一种信任，包括我们车载设备的应用，让家长在后台全程可视化看到运营的过程。

我们细分领域很多，包括现在大家熟悉的接送机，它的首创就是首汽约车，只不过他现在被行业普遍采用了。

记者：那在你们看来，还有没有什么办法可以快速提升单量？以往来看，最快的方式就是补贴。

高捷：好像很多玩家还是会通过补贴来提升单，虽然力度上在下降。因为大家已经发现了补贴对市场的拉动是并不明显的，只能是一种短期的行为。我现在的工作就是大力发展线下的运力，在用户有需求的时候，更多更快更高效地去匹配上，让用户觉得叫车的感受更好。

所以提升单量还是需要回归到服务品质上，客人在坐你车的时候有一种安全，有一种尊贵的享受，满足他的更多诉求，比如增值的服务，拉车门帮客人提行李，包括很多场景化的接送机，其实我们了解到消费者对这些诉求的需求度是越来越高的。

谈融资：新一轮融资确定，引入战略投资方

记者：总体来说你们现在是亏损多，还是整体实现盈利了？

高捷：整体还是亏损的，但是数额不是很大，是完全在我能够承受范围之内的。

记者：这几年行业没有热钱进来了，你觉得是市场对行业整体不太看好么？

高捷：最近三年，相对成熟的平台都没有新的大钱进入。从融资来看，大家对这个行业更谨慎了。可能更多的是一些热钱或者说趋利的投资模式。我们这轮融资的很多投资人，更多的是想为整个行业去做贡献，同时也是非常认可首汽约车目前的战略定位，他们作为战略投资人，希望这个行业能够健康有序发展。

记者：投资人对你们现在的战略是比较认可的么？

高捷：投资人现在也是越来越理智的。我们的战略其实是投资方和董事会共同来确定的战略规划。原来的投资人对我们的战略也是认可的，但是在实施路径上面，可能觉得我们聚焦程度不够，在推进上面还有不太坚决的情况。

目前投资方对我们人事更迭调整还是理解的，对于首汽约车的战略会不会发生调整，这是投资人比较关注的。我（做了CEO之后）跟大家做了一轮的沟通，表示战略方面没有做调整，只是在我们内部的管理上面更精细化，贯彻董事会决议更加坚决，投资人对此是非常认同的。

记者：新一轮融资是您来之前就开始了还是之后？您来的一个主要目标是否就是解决融资问题？

高捷：从去年的下半年我们就启动了c轮融资。因为我们是国有资产，融资是需要到交易所去挂牌，这需要一个周期和流程。我觉得有一个点可以说说，我们不太排斥多元化的融资手段和途径。我觉得股权的多元化，投资人多元化，对企业成长更有益处。单一股权不利于机制的灵活，不利于互联网公司的发展。

记者：你们目前有上市的规划么？

高捷：也有，这轮融资完之后，我就要启动上市。最早我们也有港股计划，但是权衡利弊后觉得在A股更理想，所以目前会重点考虑创业板或者主板，可能会在2023年提交，但是前提条件是我这轮融资要顺利完成。

谈合规：市场上不合规运力高达85%

记者：您怎么理解政府要求的合规？合规化是否意味着需要更多的成本，这和企业的经营目标是否矛盾？

高捷：其实政府的合规要求是一个集大成者，他要画一条安全底线，服务品质它也会再画一个底线，他把所有的底线都画在一起，这就是政府的合规标准，你得所有方方面面都做到底线。

但是客观来说，我们这个行业确实存在大量不合规现象，也就是某些垄断企业它拉低了整个（行业）基准线。其实你只要做到政府的那些基本要求，就已经是行业中非常高的服务品质了，他真的不矛盾。就像安全这件事，如果你做不到底线，就要付出血的代价。

在2018年全行业一起付出了血的代价之后，大家应该一起觉醒。但是首汽企业是新中国第一家运输服务企业，很多行业标准是脱胎于首汽的，所以首汽本身的企业标准也比这个行业最底线的那些标准高一些。比如线下管理，就是合规成本，它可以保持在一个不算高的成本上。

记者：是否从政策的角度来说，做专车业务相对是更安全的？

高捷：也谈不上更安全。一些城市对网约车的要求也在逐步放宽，我觉得无论是在专车，还是类似于顺风车快车这方面，我觉得只要去符合政策的要求，大家就都是安全的。

记者：但是只做合规运营，是否也放弃了很大一块市场？

高捷：也没有说放弃市场，它永远都处于博弈的状态。某些市场或者说用户会随着一些玩法和动作动态滚动，就是有时候会流到对手那里，有时候有会流回我们这里，这都属于市场竞争中特别正常的现象。

记者：就您所知，目前市场上不合规的运力比例大概能在多少，以北京为例。

高捷：就我们研究，目前市面上以首都北京为例，合规的运力大概在2万台（车）左右，目前北京市场上的总体运力是在20万（台车）以上。这个合规的运力数据是官方统计过的，但是不合规的数据官方没有说过。我觉得放眼全国，可能这个数比值都差不多，北京也是全国比例的缩影。

记者：你们作为国企，和互联网企业相比，有优势么？

高捷：有人总是简单地把不同的公司物理分割成国企和民营企业，我觉得其实挺不公平的。任何企业要持续发展，都得按照市场的竞争规律去做。其实国企和民企都有各自的优势，过去我们可能说国企决策效率低，这是大家的一个共识。但我完全不认同，这不是我在这个行业30年所受到的教育。国有企业它把规矩和法律作为底线，他所积累和沉淀的经验，其实对他决策时是有很大帮助的。现在来看，国企做决策相对谨慎，他的成功率反而是非常高的。

有一个例子是，有一次我在一个老员工的电脑里调文件，有一个文件夹很多层，里面都是几十年来关于安全管理的手续，很多还都是首汽集团（1951年成立）原始的文件拷贝。我当时和这个同事开玩笑，你如果拿着这个文件夹跳槽去其他企业做安全管理专家，年薪绝对百万起步，但是这个老员工第一份工作就在首汽，几十年了，也不打算走。我们这种无形的资产特别多，我们没有很线上化，这相对互联网企业来讲，可能是一个非常落后的存在。但是一层层的文件，从最初的手写稿到打印稿到电脑存稿，这一版版修复下来，那真是几十年的积淀，这就是所谓的底蕴。

谈业务：第二落点可能在出租车业务，暂不考虑做货运

记者：最近几年很多主机厂做出行，大家都切的是中高端市场，和首汽约车比较像，这方面对你们有什么影响吗？

高捷：肯定会有冲击，但其实我还挺骄傲的，因为他们和我们切一样的市场，这说明对于我们走过的路，以及我们现在的模式是认可的。你自己一个人在赛道上永远都是最没劲的，你始终需要很优秀很强的对手。

记者：前段时间T3出行宣布自己要进北京市场，还要分走20%的份额，你们担心么？

高捷：他们不是第一个想来这个搞的，也不会是最后一个。我们其实一路上就是这么走过来的，对手从未消失过，只是此起彼伏。其实大家对行业、对客户的理解是一致的，那么我们可能作为一个先驱，储备和沉淀更多知识，所以新对手进来后对行业的发展有更好的促进作用，但是对于我们来说可能就多了一个分蛋糕的人，不过我们还是有信心去接受挑战。

记者：你们为什么没有考虑顺风车业务？这在一线城市其实是比较需要的业务。

高捷：作为一个网约车公司，我们坚持做中高端，而相对低端的包括拼车，城际（顺风车）出行，其实我们也在介入了。因为能够给我们带来流量，以及不同场景下用户的转化，我觉得两方面的市场是一种相互促进相互引流的。

目前我们也有内测的版本了，在我们的企业服务里面，比如我们跟阿里和百度这些企业提供服务的时候，已经有（拼车）这部分的功能了。但是我们会非常谨慎，对c端还没有大规模的拼车（业务）。

记者：你们有没有考虑过自己的第二落点在哪里？

高捷：可能还是在管理和技术上有输出。还有就是出租车业务尤其是巡游出租车依旧是广阔的市场。去年6月份，我们去交通部跟部长做了一个汇报，前一段时间的3月1号交通部又到我们这边来调研。调研会对巡游出租车的网约化和巡网融合发展都做了深入的探讨。其实网约车是互联网技术红利，但传统出租车他有自己非常严谨而科学的管理方法，但是它欠缺的是互联网技术的应用，如果两者可以结合起来，那么会是一个很好的市场。

互联网公司其实有责任有义务把技术复制给传统出租车，让后者的生存环境更好，也让客人的用车体验更好。其实网约车技术对社会的贡献不小，减少了车辆的空置，它的匹配效率更高，对大气环境都是有贡献的。

记者：你们会考虑扩大外沿，去做一个其他业务么，例如说货运？

高捷：货运业务短期内没太考虑。第一是我们本身的主业还有很多需要完善的地方，货运其实和客运是截然不同的两个体系。其次货运市场现在也处于一种相对平衡的状态。很多企业会去扩大自己的边界，做其他业务，可能是为了上市、融资讲故事，但不是我们这种要做成一家百年老店的心态。市场上不缺少只做自己主业也能做的非常牛的例子，茅台就是一个典型。